지표 해설

펀딩비가 말해 주는 것과 못 하는 것

작성 BlockNuri 운영자 · 2026년 11월 13일 게시

데이터 기준: 2026-10-29 하루 정산분 평균

펀딩비는 무기한 선물에서 정해진 정산 시각마다 롱과 숏이 주고받는 수수료율입니다. 양수면 롱이 숏에게, 음수면 숏이 롱에게 냅니다. 그래서 레버리지가 어느 쪽에 쏠렸는지를 보는 숫자로 많이 쓰입니다. 파생 시장 화면과 코인 신호등에 이 값을 넣으면서 저장된 이력을 한 번 통째로 들여다봤습니다. (관련 화면: /market)

저희가 저장하는 펀딩비

저희 펀딩비는 바이낸스 BTCUSDT 무기한 선물 한 종목의 값입니다. 하루에 여러 번 정산되는데, 그날 정산이 모두 끝난 뒤 정산된 요율의 평균을 하루 값으로 저장합니다. 그래서 화면의 최신값은 보통 어제 날짜입니다. 하루 평균이라 하루 안에서 얼마나 벌어졌는지는 보이지 않습니다. 이력은 2019년 9월 11일부터 2026년 10월 29일까지 2,606일이고 빠진 날은 없습니다.

10월 29일 값은 +0.0072%입니다. 작아 보이지만 정산 한 번당 요율이라, 이 값이 1년 내내 하루 세 번 이어진다고 단순하게 곱하면 연 7.86%쯤의 비용이 됩니다. 롱 포지션을 들고 있는 데 드는 대가라는 감각으로 보면 숫자가 조금 덜 추상적입니다.

0.0100%에 몰리는 날들

이력을 줄 세워 보면 가운데 값은 +0.0075%, 평균은 +0.0105%입니다. 그런데 눈에 띄는 건 하루 평균이 정확히 +0.0100%인 날이 596일, 전체의 22.9%나 된다는 점이었습니다. 바이낸스의 펀딩비 공식은 선물과 현물 가격 차이가 거의 없을 때 0.01%로 돌아가게 되어 있습니다. 정산 세 번이 모두 그 값이면 하루 평균도 정확히 0.01%가 됩니다. 그러니 이 값은 「롱이 조금 우세하다」기보다 「특별한 쏠림이 없다」에 가까운 날이 많습니다. 신호등을 설계할 때 0.0001이 정확히 50점에 오도록 눈금을 둔 것도 이 사실과 맞닿아 있습니다.

화면의 구간으로 나누면 +0.05% 이상의 「롱 과열」이 107일, −0.01% 이하의 「숏 우세」가 44일, 나머지 2,455일이 중립이었습니다. 0보다 낮은 날은 328일(12.6%)입니다. 해마다 결이 다릅니다. 2021년은 평균 +0.028%에 롱 과열이 64일이었고, 2022년은 롱 과열이 하루도 없었습니다. 2026년은 10월 29일까지 평균 +0.0028%, 음수인 날이 70일로 해마다 비교해도 많은 편입니다. 4월에는 11일 연속 음수였습니다. 그리고 마지막 롱 과열은 2024년 3월 11일이었습니다. 2년 7개월 넘게 그 구간에 들어간 날이 없습니다.

5년 백분위와 전체 백분위

지표 위치 모아보기는 펀딩비의 순위를 최근 5년(2021년 10월 30일부터 1,826일) 안에서 잽니다. 그 안에서 +0.0072%는 백분위 58.8입니다. 같은 값을 2019년부터의 전체 이력에서 재면 48.2가 됩니다. 2020~2021년처럼 펀딩비가 높던 해가 5년 창 밖으로 빠지면서 기준이 내려갔기 때문입니다. 5년 창의 가운데 값은 +0.0058%로 전체(+0.0075%)보다 낮습니다. 같은 숫자가 창에 따라 「가운데보다 조금 위」도 되고 「가운데보다 조금 아래」도 된다는 뜻입니다. 화면마다 순위 옆에 기간과 날 수를 적어 두는 이유입니다.

펀딩비가 못 하는 것

펀딩비는 지나간 가격과 함께 움직입니다. 그날 펀딩비와 그날까지 30일 가격 변화의 상관계수는 0.48이었습니다. 가격이 오른 뒤에 롱이 늘고 펀딩비가 오르는, 순서를 생각하면 자연스러운 관계입니다. 반면 그날 펀딩비와 그 뒤 30일 가격 변화의 상관계수는 −0.06으로 사실상 0이었습니다. 이 숫자 하나로 다음 방향을 읽기는 어렵다는 뜻입니다.

고점 날들도 비슷합니다. 2021년 4월 12일은 +0.0982%로 롱 과열 구간이었지만, 사이클 고점인 2021년 11월 8일은 +0.0413%, 2025년 10월 6일은 +0.0077%였습니다. 2025년 고점 날 펀딩비는 이력 전체의 가운데 값과 거의 같았습니다.

범위의 한계도 있습니다. 바이낸스의 한 종목이라 다른 거래소나 다른 계약의 쏠림은 담지 못합니다. 레버리지 규모를 보는 미결제약정은 2026년 8월 12일부터만 저장돼 아직 79일 치입니다. 그 사이 9만 2천~11만 3천 BTC 사이를 오갔습니다. 펀딩비는 지금 롱과 숏 중 어느 쪽이 비용을 내고 있는지를 정확히 보여 줍니다. 그 쏠림이 얼마나 위험한지, 언제 풀릴지는 말해 주지 않습니다.